M-real förlorade 11 miljoner euro före skatt 2004. Det var trots allt en förbättring jämfört med 2003 då förlusten uppgick till 95 miljoner euro. Rensat för intäkter av engångskaraktär var förlusten betydligt större: 209 miljoner euro (80).Omsättningen minskade med cirka tio procent till 5,5 miljarder euro (6,0). Till följd av det svaga resultatet är styrelsen förslag till utdelning en sänkning från 0,25 euro per aktie förra året till 0,12 euro i år. Efterfrågan på papper och kartong ökade betydligt jämfört med 2003. Leveranserna ökade med 7 procent både för papper och kartong. Trots det är bolagets kapacitetsutnyttjande fortfarande lågt: 89 procent (84) i kartongbruken samt 88 procent (83) i pappersbruken.Priserna var lägre på samtliga pappersprodukter, särskilt på obestruket finpapper. Kartongpriserna var stabila. Förstärkningen av euron påverkade priserna på exportvolymer till marknader utanför Europa. - Målet är att gå från förlust till vinst under andra halvåret i år. Detta förutsätter dock att planerade kostnadsbesparingar förverkligas, att prishöjningar går igenom under första halvan av året samt att US-dollarn inte försvagas markant mot dess nuvarande nivå, säger koncernchefen Hannu Anttila i en skriftlig kommentar till bokslutet.